После неожиданной победы Дональда Трампа инвесторы во всем мире начали масштабную распродажу гособлигаций США. Индекс Bloomberg Barclays, отражающий цены мировых гособлигаций, за неделю упал на 3,2%. Это максимальное его снижение, по крайней мере, с 2000 года.

Одна из вероятных причин в том, что победа республиканца оказалась неожиданной для всех. А неожиданность всегда пугает. Тем не менее лучшие аналитики мира сейчас ломают голову над тем, что ждет экономику США (а значит, и экономику других стран) в связи с теми реформами, которые задумал Дональд Трамп, и никак не могут прийти к консенсусу.

Датский Saxo Bank известен своими шокирующими прогнозами. Каждый год датские финансисты составляют список так называемых «черных лебедей» — событий, способных перевернуть мировую экономику. Недавно главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен представил прогноз развития мировой экономики на следующий год. Согласно его оценке, к концу текущего года доллар укрепится, а цены на нефть, напротив, снизятся. Все это может негативно повлиять на рубль. Однако, по его мнению, уже в следующем году американская валюта может ослабнуть. Существует вероятность, что Америка даже скатится в рецессию, которую вызовет сильный доллар. В перспективе США, по прогнозам Saxo Bank, может и вовсе ждать экономическая нестабильность.

Аналитики Goldman Sachs изучают различные варианты влияния предполагаемых реформ Трампа (экономическая политика при Трампе уже получила название «трампономика»). Все три сценария (позитивный, негативный и компромиссный) обещают американцам рост инфляции. В JPMorgan полагают, что планы Трампа могут стимулировать рост расходов правительства на инфраструктурные проекты, что приведет к росту и без того огромного госдолга США.

Аналитики сразу трех структур — Goldman Sachs, JPMorgan и Citi — сходятся в одном. Они ожидают позитивных сдвигов в налоговой политике США, которые должны помочь развитию малого бизнеса в стране, обеспечивающего около 70% американского ВВП. Но насколько эти сдвиги окажутся значимы? Какую опасность несет в себе наращивание американского госдолга? Ответы на эти вопросы совсем неочевидны. Кроме того, абсолютно неясно, действительно ли Дональд Трамп планирует масштабные реформы или большая часть его высказываний так и останется предвыборными лозунгами?

Многие эксперты ожидают потепления отношений Америки и России. В частности, при Дональде Трампе санкции в отношении нашей страны могут быть смягчены или даже отменены совсем.

Кроме того, некоторые аналитики полагают, что инфраструктурные проекты, запланированные Трампом, могут привести к росту цен на металлы. Как отмечает директор екатеринбургского филиала «БКС Ультима» Виктор Долженко, никель и медь уже стали дорожать. Новая фискальная политика Трампа в США, по мнению этого аналитика и многих его коллег в России, может привести к снижению безработицы и увеличению потребления ресурсов, что, в свою очередь, подтолкнет рост цен на нефть, а вслед за этим может укрепиться и рубль.

На самом деле ситуация действительно противоречивая. По мнению одних аналитиков, политика нового президента США и его проекты могут привести к росту акций и облигаций российских компаний, даже способствовать укреплению рубля. По мнению других, прогнозировать такое развитие событий, мягко говоря, преждевременно. О каком росте потребления нефти можно говорить, если США «ждет экономическая нестабильность»?

На наш взгляд, в текущей ситуации неопределенности важно диверсифицировать свой инвестиционный портфель, чтобы минимизировать риски потери капитала. Советы о диверсификации инвестиционного портфеля читайте здесь.