ЗПИФ — что такое закрытый ПИФ и как он работает. Особенности и виды ЗПИФ

С тех пор законодательство несколько изменилось, но суть ПИФов остается прежней — это инструмент коллективного инвестирования. Вкладывая деньги в фонд, инвестор получает так называемые паи. Это именные ценные бумаги, которые удостоверяют право инвестора на некую долю (часть) активов фонда.

Закрытыми называют ПИФы, которые изначально выпускают ограниченное количество паев. Как правило, цель закрытых фондов — собрать средства вкладчиков под какой-то конкретный проект. Как только все паи проданы, а средства собраны, фонд «закрывается». Первые ЗПИФы появились осенью 2002 года, так что данный инвестиционный инструмент в России уже с двадцатилетней историей.

Виды ЗПИФ

Основным критерием деления ЗПИФ на виды является тип управляемых ими активов. Есть четыре основных вида ЗПИФ:

• Фонды недвижимости. Их активами становятся любые соответствующие виды имущества — готовые здания, строительные объекты, земельные участки. Инвесторы получают доход от ренты — сдачи имущества фонда в аренду, либо, если фонд девелоперский и выступает в качестве застройщика, тогда доход выплачивается после окончания стройки и реализации его имущества на рынке.
  
• Фонды рыночных финансовых инструментов — активами таких фондов становятся инструменты, допущенные к биржевым торгам, включая паи других ПИФ и денежные средства в рублях или валюте.
  
• Фонды финансовых инструментов — предоставляют расширенный список финансовых инструментов, к примеру ипотечные закладные или венчурные проекты.
  
• Комбинированная модель — такие фонды могут сочетать в себе инвестиции в любой вид актива в соответствии со стратегией, выбранной пайщиками и УК. Ограничений по видам активов здесь как таковых нет — это самый универсальный вариант, в рамках которого могут сочетаться, например недвижимость и акции.

Как инвестировать в ЗПИФ

В России существует два статуса для инвесторов — квалифицированные и неквалифицированные.

Напрямую для неквалифицированных инвесторов доступны только два вида ЗПИФ — рыночных финансовых инструментов и недвижимости. Комбинированные фонды — только в том случае, если в них содержатся соответствующие активы. Фонды финансовых инструментов — недоступны.

При этом, с точки зрения соотношения доходности и надежности самыми привлекательными считают фонды недвижимости. В целом, недвижимость — самый востребованный актив на планете, в котором лежит больше половины всех денег мира. Объективные причины — это высокий уровень надежности, низкая волатильность цен с тенденцией к их росту (помогает обгонять инфляцию), а также предсказуемость формируемых денежных потоков. Эти преимущества в полной мере распространяются и на ЗПИФ недвижимости.

Общий алгоритм инвестирования в ЗПИФ не меняется от конкретной разновидности фонда: вы покупаете паи и становитесь опосредованным собственником имущества фонда.

Операции с ЗПИФ

По сути, основных операций две: приобретение паев фонда для получения части имущества и доходов фонда и, если это разрешено формой ПИФа и правилами доверительного управления, продажа паев на бирже или внебиржевом вторичном рынке.

Как купить пай ЗПИФ

На старте фонд должен пройти регистрацию в Центральном Банке России и подать сведения о себе в реестр «Интерфакс». После этого организация выходит на биржу, либо паи распределяются внебиржевым способом.

В случае выхода на биржу, объявляется дата начала торгов паями. Когда период распределения заканчивается, объявляется о закрытии эмиссии паевого фонда, средства инвесторов аккумулируются в независимом банке и могут использоваться УК только для деятельности фонда.

При внебиржевом распределении паев порядок аналогичный, но при этом инвесторы могут приобретать паи обращаясь непосредственно в управляющую компанию или компанию-организатора фонда. Для таких ЗПИФ также сохраняются обязательства по регистрации и публикации отчетности. Инвесторы размещают свои средства в период эмиссии и после фонд закрывает продажу паев.

В большинстве случаев паи неделимы, и инвестор не может приобрести менее одного пая.