Анализ рынка офисной недвижимости в 2025 году в России: прогнозы, тренды, цифры

Инвестиционная привлекательность офисов значительно возросла за 2023–2024 гг.: сегмент вышел на первый план, потеснив «титанов» рынка коммерческой недвижимости — складские помещения и ТРЦ. Какие тренды определяют перспективы развития и каков прогноз для рынка офисной недвижимости в 2025 году — читайте в статье.

Рынок офисной недвижимости: драйвер спроса — дефицит предложения

Уход западных компаний открыл путь в большой бизнес для многих российских стартапов. Помимо производителей, участвующих в импортозамещении, в кризисный период росли компании сектора IT, финтеха, онлайн-услуг и онлайн-образования — после 2022 года они достаточно быстро заняли офисы, которые покинули зарубежные фирмы.

Крупные игроки рынка испытали на себе влияние кризиса, но, проведя ряд сокращений и адаптировавшись к новым условиям, к 2025 году уже вернулись к найму.

Все это привело к дефициту офисных помещений классов A и B+/B- в крупнейших городах России — особенно в столице. Ситуацию усугубило замедление темпов сдачи строящихся объектов в условиях жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Например, в Москве за первое полугодие 2025 года было сдано лишь 3% новых офисных «квадратов» из запланированного годового объема.

По состоянию на август 2025 года в столице вакантны не более 5,4% офисных площадей, что составляет минимальное значение за 16 лет. При этом в деловом районе «Москва-Сити» и у метро Павелецкой вакантен рекордный 1%.

Высокий спрос характерен и для класса Prime, который пока в основном анализируют вместе с A-классом. Выделенный в отдельную категорию только в 2024-м году, Prime — это сегмент, где спрос стабильно доминирует над предложением: объектов настолько высокого класса очень мало — в Москве таких бизнес-центров всего шесть.

Объект	A /Prime	A /Prime (внутри ТТК)	B	Деловые центры
Вакантные площади	6,1%	3,3%	5,1%	1%

Количество свободных офисов в существующих и строящихся бизнес-центрах Москвы неуклонно снижается в течение последних трех лет. По мнению экспертов, в ближайшей перспективе ситуация не изменится — офисы, которые будут достроены в 2026 году, на 90% распроданы.

В условиях дефицита предложения арендные ставки продолжают расти. По данным консалтингового агентства Nikoliers, за первое полугодие средняя ставка аренды офиса в пределах ТТК в Москве выросла на 19% (по всем классам), при этом офиса класса А — на 30%, класса Prime — на 49%.

В первом полугодии 2025 года средневзвешенная арендная ставка для помещения классов A и Prime достигала 37 тыс. ₽/м2, класса B — 25 тыс. ₽/м2. В сумму не включены операционные расходы, коммунальные платежи и НДС.

Высокие показатели доходности офисной недвижимости привлекли внимание розничных инвесторов — в том числе тех, кто больше не хочет иметь дело с жилыми помещениями. Отмена льготной ипотеки ограничила доступ инвесторов к новостройкам, а значит, снизила шанс получить повышенный доход после сдачи объекта или рассчитывать на высокий рентный платеж. Известно, что в сегменте жилой недвижимости арендная доходность редко превышает 5%.

Доходность от аренды офисов при аккуратном подборе объекта достигает 11–14% годовых.

Немаловажно, что растет и стоимость самих объектов — как правило, на уровень инфляции (однако за второй квартал 2025 года на первичном рынке офисов класса A и Prime рост цен составил 10%, отмечает Nikoliers) . Именно перспектива роста, подкрепленная уверенным спросом, дает офисной недвижимости конкурентное преимущество — делает актив не только инструментом диверсификации и защиты от инфляции, но и выгодным вложением, генерирующим доход.

Рынок офисной недвижимости России: тренды, интересные инвестору

В 2025 году частные инвесторы сдают офисы в аренду по ставкам выше рыночных. Наиболее сложная ситуация с нехваткой помещений сложилась в категории крупных офисов площадью ~10 тыс. м².

Дефицит высококлассных помещений вынуждает компании продлевать договоры даже в условиях растущей ставки (для класса A рост ставки при пролонгации договора составляет 25–35%).

Значительный рост арендных ставок в 2024 году вывел сегмент офисной недвижимости на первый план — по доходности офисы опередили ТРЦ и склады.

Эксперты рынка недвижимости отмечают, что даже при восстановлении скорости сдачи новых объектов класса A спрос не будет удовлетворен до конца — вакантные лоты уйдут с рынка быстро.Важно, что спрос на качественные офисы формируют не столько инвесторы, сколько конечные пользователи — арендаторы. Платежеспособные компании нередко конкурируют за офисную недвижимость высокого класса. В таком случае высоки шансы заключить договор долгосрочной моноаренды с выгодной ставкой. Кроме того, арендаторами высококлассных офисов часто становятся компании госсектора.

Единственным арендатором московского бизнес-центра «Протопоповский» (A-) является компания с государственным участием в капитале (объект входит в состав фонда «Активо шестнадцать»)

В Москве офисы чаще продаются целиком, этажами или блоками — чем сдаются в аренду. В 2024 году только 6% офисов было построено под аренду. Покупка — обычная практика для российских компаний, в то время как резкий спад сделок аренды связан с уходом зарубежных компаний.

Для рынка офисной недвижимости столицы также характерно большое число BTS-проектов — когда здание изначально строят для определенного заказчика, учитывая все его требования. Этот фактор также ограничивает предложение на рынке в целом, подталкивая арендные ставки к росту.

По прогнозам экспертов, рост арендных ставок продолжится. Более того, спрос могут усилить компании, возвращающиеся на рынок РФ или расширяющие рынки сбыта. Повышение активности иностранных фирм — одна из тенденций 2025 года, которую стоит иметь в виду.

Другим заметным трендом становится децентрализация офисов Москвы — 70% бизнес-центров в 2025 году строятся за пределами ТТК и даже за МКАД.

*Строящиеся объекты, прогнозируемые к вводу в 2025–2027 гг., без учета введенных в эксплуатацию в первом полугодии 2025 г. Источник: Nikoliers

Ясно, что многие арендаторы не будут удовлетворены удаленными локациями. Расположение в центре гораздо выгоднее с точки зрения географии найма.

Наиболее вероятное развитие событий — появление бизнес-центров на базе отреставрированных объектов в пределах ТТК, рядом с метро. Если зданию будет присвоена категория A или B, оно будет обладать высоким инвестиционным потенциалом.

Ключевые факторы успеха инвестиций в рынок офисной недвижимости в России

Высокий потенциал инвестиций в офисную недвижимость объясняет не только дефицит площадей — рассмотрим другие преимущества актива:

• стабильность. Ключевые игроки рынка — крупные компании и госсектор.
• предсказуемость. Рынок затрагивает крупных девелоперов, реакция которых на ужесточение или ослабление политики ЦБ легко прогнозируется.
• возможность глубокой диверсификации. Арендаторами бизнес-центра могут стать компании из разных секторов экономики.
• устойчивость в кризисных ситуациях. Спрос могут формировать представители разных отраслей и стран.

Для того чтобы инвестиции принесли ожидаемый доход, необходимо тщательно подбирать объект, анализируя его потенциал. Ключевые критерии — класс, расположение и транспортная доступность. Крайне важна близость к метро. Конкурентоспособны бизнес-центры вблизи делового центра, где для сотрудников реализована комфортная среда с удобными рабочими местами и зонами отдыха. Важную роль играет близость к паркам, центральным улицам, банкам, торговым центрам и кафе.

В 2025 году высоким инвестиционным потенциалом обладают офисы классов Prime, A и B+, привлекающие платежеспособных арендаторов.

Отдельное конкурентное преимущество — помещения от 7–10 тыс. м²: в 2025 году российские компании продолжают укрупняться — это происходит за счет слияний и поглощений, масштабирования бизнеса и выхода на новые рынки.

Важным моментом остается поиск ликвидного объекта, что может быть реализовано через участие в закрытом паевом инвестиционном фонде недвижимости (ЗПИФН): инвестор покупает пай, который удостоверяет право собственности на долю имущества и приносит регулярный рентный доход.

Прогнозы развития рынка офисной недвижимости в России 

Дефицит офисов и перенос сроков сдачи строящихся бизнес-центров подталкивает арендные ставки к росту, что выгодно инвестору. В 2025 году владельцы объектов продолжают диктовать арендаторам свои условия.

По оценкам экспертов, к концу года вакантными останутся не более 5–6% площадей по сегменту в целом. Ожидается ввод в эксплуатацию ~50% запланированных площадей, которые не дадут импульса рынку, поскольку фактически распроданы (что актуально для ~70% объектов, которые должны быть сданы до 2030 года).

Объемы арендной активности, сниженной за счет отсутствия вакантных офисов, при дальнейшем ослаблении политики ЦБ начнут увеличиваться — но рост будет сдержанным. Предпосылок для снижения арендных ставок в 2025–2026 годах нет.

Несмотря на высокие ожидания развития «офисного рынка» в регионах, пока внимание инвесторов приковывают объекты столицы — по данным Nikoliers, доля московских площадей в структуре инвестиций в офисную недвижимость в 2025 году превысила 94%.

Девелоперы продолжат строительство бизнес-центров за пределами ТТК, что одновременно повысит востребованность качественных офисов класса А в деловых кварталах Москвы (в том числе расположенных в отреставрированных зданиях).

Особый интерес будут представлять лоты более 7–10 тыс. м², способные удовлетворить спрос укрупняющихся компаний. При снижении ключевой ставки подобные инвестиции в офисную недвижимость станут альтернативой серьезным вложениям в фондовый рынок.

С точки зрения инвестиционной стратегии, наиболее привлекательной станет арендная модель — что обусловлено высокими ставками.

Розничный инвестор может стать владельцем качественного дорогостоящего лота посредством участия в ЗПИФН, который работает по принципу коллективных инвестиций. Всю организационную работу и взаимодействие с арендаторами берет на себя управляющая компания.

В случае с фондами линейки AKTIVO пайщикам доступна вся информация о работе фонда и удобная аналитика. Инвестор получает рентный доход на банковский счет и в любой момент может продать пай.

Вывод

Для российского рынка офисной недвижимости характерен дефицит площадей, формируемый устойчивым спросом и переносом сроков сдачи новых объектов, — что подталкивает арендные ставки к росту на 15–30%. Наиболее востребованными станут бизнес-центры классов Prime, A и B+ в пределах ТТК, способные предложить большие и качественные офисные площади.

Поскольку проекты строительства новых объектов в центре Москвы малочисленны и «зарезервированы», стоит ожидать появления высококлассных бизнес-центров на базе отреставрированных объектов.

Посмотреть каталог фондов линейки AKTIVO, в составе которых есть офисная недвижимость, можно на сайте.
Источник иллюстрации на обложке: freepik.com